Opções de estoque de funcionários diluídas eps

ESOs: Contabilidade para opções de estoque de empregado.

Relevância acima da confiabilidade.

Não revisaremos o acalorado debate sobre se as empresas devem "percorrer" as opções de ações dos empregados. No entanto, devemos estabelecer duas coisas. Primeiro, os especialistas do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) queriam exigir opções de despesa desde o início da década de 1990. Apesar da pressão política, os gastos se tornaram mais ou menos inevitáveis ​​quando o Conselho Internacional de Contabilidade (IASB) exigiu isso devido ao empenho deliberado para a convergência entre os padrões de contabilidade americanos e internacionais. (Para leitura relacionada, veja The Controversy Over Option Expensing.)

A partir de março de 2004, a regra atual (FAS 123) requer "divulgação, mas não reconhecimento". Isso significa que as estimativas de custos de opções devem ser divulgadas como uma nota de rodapé, mas elas não precisam ser reconhecidas como uma despesa na demonstração do resultado, onde eles reduziriam o lucro reportado (lucro ou lucro líquido). Isso significa que a maioria das empresas realmente informa quatro números de ganhos por ação (EPS) - a menos que eles voluntariamente optem por reconhecer as opções, já que as centenas já fizeram:

2. EPS Protil Diluído.

Um desafio fundamental no cálculo do EPS é uma potencial diluição. Especificamente, o que fazemos com opções pendentes, mas não exercidas, opções "antigas" concedidas em anos anteriores que podem ser facilmente convertidas em ações ordinárias em qualquer momento? (Isto aplica-se não apenas às opções de compra de ações, mas também à dívida conversível e a alguns derivativos). O EPS diluído tenta capturar essa diluição potencial por meio do método do estoque de tesouraria ilustrado abaixo. Nossa empresa hipotética possui 100 mil ações ordinárias em circulação, mas também possui 10.000 opções pendentes que estão em dinheiro. Ou seja, eles foram concedidos com um preço de exercício de $ 7, mas o estoque subiu para US $ 20:

O EPS básico (renda líquida / ações ordinárias) é simples: $ 300,000 / 100,000 = $ 3 por ação. O EPS diluído usa o método do Tesouro-estoque para responder a seguinte pergunta: hipoteticamente, quantas ações ordinárias estariam em circulação se todas as opções no dinheiro fossem exercidas hoje? No exemplo discutido acima, o exercício por si só aumentaria 10.000 ações ordinárias para a base. No entanto, o exercício simulado proporcionaria à empresa dinheiro extra: produto de exercícios de US $ 7 por opção, mais um benefício fiscal. O benefício fiscal é o dinheiro real porque a empresa consegue reduzir seu lucro tributável pelo ganho de opções - neste caso, US $ 13 por opção exercida. Por quê? Como o IRS vai cobrar impostos sobre os detentores de opções que pagarão o imposto de renda ordinário sobre o mesmo ganho. (Por favor, note que o benefício fiscal refere-se a opções de ações não qualificadas. As chamadas opções de ações de incentivo (ISOs) não podem ser dedutíveis para a empresa, mas menos de 20% das opções concedidas são ISOs.)

O EPS Pro Forma Captura as "Novas" Opções concedidas durante o Ano.

Primeiro, podemos ver que ainda temos ações ordinárias e ações diluídas, onde ações diluídas simulam o exercício de opções previamente concedidas. Em segundo lugar, supomos que foram concedidas 5.000 opções no ano em curso. Vamos supor que nosso modelo estima que eles valem 40% do preço das ações de US $ 20, ou US $ 8 por opção. A despesa total é, portanto, de US $ 40.000. Em terceiro lugar, uma vez que as nossas opções acontecem no chaleco de falésia em quatro anos, amortizaremos a despesa nos próximos quatro anos. Este é o princípio de correspondência da contabilidade em ação: a idéia é que nosso empregado estará prestando serviços durante o período de aquisição, de modo que a despesa pode ser distribuída ao longo desse período. (Embora não tenhamos ilustrado isso, as empresas podem reduzir a despesa em antecipação à perda de opções devido à rescisão dos empregados. Por exemplo, uma empresa poderia prever que 20% das opções outorgadas serão perdidas e reduzirão a despesa em conformidade).

Nossa despesa anual atual para a concessão de opções é de US $ 10.000, os primeiros 25% da despesa de US $ 40.000. Nosso lucro líquido ajustado é, portanto, $ 290,000. Nós dividimos isso em ações ordinárias e ações diluídas para produzir o segundo conjunto de números pro forma EPS. Estes devem ser divulgados em uma nota de rodapé, e provavelmente exigirá reconhecimento (no corpo da demonstração do resultado) para os exercícios fiscais que começam após 15 de dezembro de 2004.

Existe um tecnicismo que merece alguma menção: utilizamos a mesma base de ações diluídas para cálculos de EPS diluídos (EPS diluído e EPS diluído pro forma). Tecnicamente, sob ESP pro diluído pro forma (item iv no relatório financeiro acima), a base de ações é aumentada ainda mais pelo número de ações que poderiam ser compradas com a "despesa de compensação não amortizada" (isto é, além do resultado do exercício e o benefício fiscal). Portanto, no primeiro ano, como apenas US $ 10.000 da despesa da opção de US $ 40.000 foram cobrados, os outros US $ 30.000 hipoteticamente poderiam recomprar mais 1.500 ações (US $ 30.000 / $ 20). Isto - no primeiro ano - produz um número total de ações diluídas de 105.400 e EPS diluído de $ 2.75. Mas no ano seguinte, tudo mais sendo igual, os US $ 2,79 acima estarão corretos, pois já teríamos terminado de gastar US $ 40 mil. Lembre-se, isso aplica-se apenas ao EPS diluído pró-forma, onde estamos avaliando opções no numerador!

Expensar opções é apenas uma tentativa de melhor esforço para estimar o custo das opções. Os defensores têm razão em dizer que as opções são um custo, e contar algo é melhor do que não contar nada. Mas eles não podem reivindicar estimativas de despesas são precisas. Considere nossa empresa acima. E se o estoque dova para US $ 6 no próximo ano e ficasse lá? Em seguida, as opções seriam inteiramente inúteis, e nossas estimativas de despesas resultariam significativamente exageradas enquanto nosso EPS seria subavaliado. Por outro lado, se o estoque melhorasse do que o esperado, nossos números de EPS teriam sido exagerados porque nossa despesa acabaria por ser subestimada.

CALCULANDO O EFEITO DAS OPÇÕES DE STOCK DO EMPREGADO NO EPS DILUTADO.

van Zyl, Warrick Boyd (2007): CALCULANDO O EFEITO DAS OPÇÕES DE STOCK DO EMPREGADO NO EPS DILUTADO.

Este artigo foca em como calcular lucro diluído por ação (DEPS) quando uma empresa possui opções de estoque de empregado (ESOs) pendentes. Três métodos possíveis são descritos e comparados. O primeiro é o atual padrão de Contabilidade Internacional 33 - Earnings Per Share (IAS 33) que se baseia no valor intrínseco dos ESOs. O segundo método, defendido por Core et al. (2002), é muito semelhante ao da IAS 33, mas, em vez do valor intrínseco, utiliza o valor justo das opções pendentes. Este artigo deriva de um método alternativo que ajusta os ganhos do ano pela variação no valor justo dos ESOs pendentes, sem ajuste ao denominador no cálculo DEPS. Os três métodos são comparados usando uma empresa simples. O método de ajuste de resultados descreve melhor a mudança no valor econômico dos atuais acionistas, o valor justo é mais útil na previsão de lucros futuros e o método do valor intrínseco parece não fornecer informações adicionais às já contidas nas outras duas medidas. O método de ajuste do lucro tem uma vantagem adicional na medida em que fornece um resultado idêntico em um nível de DEPS para o que teria sido obtido se os ESOs fossem liquidados em dinheiro e tratados como passivos em termos de IFRS 2. Assim, usar esse método melhorará a comparabilidade À medida que as opções liquidadas em dinheiro e liquidadas têm um efeito econômico muito similar aos atuais acionistas.

Opções de compra de ações para empregados, diluição do EPS e recompras de ações ☆

Nós investigamos se as decisões de recompra de ações dos executivos corporativos são afetadas por seus incentivos para gerenciar ganhos diluídos por ação (EPS). Achamos que os executivos aumentam o nível de recompra de ações de suas empresas quando: (1) o efeito dilutivo das opções de compra de ações em circulação (ESOs) sobre o aumento de EPS diluído e (2) os ganhos estão abaixo do nível necessário para atingir a taxa desejada de Crescimento do EPS. Também achamos que as decisões de recompra dos executivos não estão associadas aos exercícios reais do ESO, sugerindo que são impulsionados por incentivos para gerenciar o EPS diluído, mas não básico, e fortalecendo nossa interpretação de gerenciamento de ganhos.

Classificação JEL.

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Bens e Wong reconhecem o apoio financeiro da Universidade de Chicago, Graduate School of Business e Skinner da KPMG e do Neubauer Faculty Fellows da Universidade de Chicago, Graduate School of Business. Agradecemos os comentários úteis de Kirsten Anderson, Bob Bowen, Eugene Fama, Adam Gileski, Clement Har, Gene Imhoff, Richard Leftwich, Thomas Lys, Shiva Rajgopal, Scott Richardson, Terry Shevlin, D. Shores, Ross Watts, Jerry Zimmerman, um árbitro anônimo e participantes da oficina no Encontro Anual AAA em San Antonio, a Conferência JAE de 2002 e as universidades da Colúmbia Britânica, Chicago, Iowa, Michigan, Minnesota, Rochester e Washington (Seattle).

O lucro diluído por ação.

O que é isso:

O lucro diluído por ação é uma medida de lucro. A fórmula para ganhos diluídos por ação é:

Lucros Totalmente Diluídos por Ação = (Lucro Líquido - Dividendos de Ações Preferenciais) / (Ações Ordinárias em Circulação + Opções de Ações não Empregadas no Exercício + Ações Preferenciais Conversíveis + Dívida Conversível + Garantias)

Como funciona (Exemplo):

Vamos supor que a empresa XYZ teve US $ 10.000.000 de lucro líquido este ano. Se a Companhia XYZ tiver 10 milhões de ações em circulação, seu lucro básico por ação (EPS) é simplesmente $ 1.00 ($ 10.000.000 / 10.000.000 de ações).

No entanto, isso nem sempre dá a imagem completa da performance da empresa XYZ. Quando a empresa XYZ calcula seus ganhos por ação, provavelmente mostrará dois números: EPS básico e EPS totalmente diluído. Se houver outros títulos da Companhia XYZ que possam se tornar ações da Companhia XYZ (ou seja, são conversíveis em ações), o EPS diluído refletirá o que poderia ocorrer se seus resultados fossem distribuídos sobre todos os títulos que são ou poderiam ser convertidos em Empresa XYZ ação ordinaria .

A menos que uma empresa não tenha outras ações em potencial, o EPS diluído é quase sempre inferior ao EPS básico. É importante notar, no entanto, que apenas os títulos que estão "no dinheiro" (ou seja, há uma chance razoável de que eles realmente se convertam em ações ordinárias) estão incluídos no cálculo diluído do EPS. Isso, por sua vez, significa que o EPS diluído pode mudar quando o preço da ação da empresa muda (porque a chance de conversão geralmente aumenta e cai com o preço das ações).

A Declaração do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira 128 estabelece os requisitos para cálculo e divulgação do lucro diluído por ação na demonstração do resultado. O regulamento S-X da SEC também estabelece as circunstâncias em que o lucro diluído por ação é divulgado.

Por que isso importa:

O EPS diluído oferece uma imagem mais clara da verdadeira base de acionistas sobre a qual os ganhos de uma empresa são distribuídos. É um cálculo clássico e conservador "what-if", e por isso muitos analistas preferem a medida para o EPS básico. O EPS diluído afeta a relação P / E de uma empresa e outras medidas de avaliação, razão pela qual os acionistas geralmente não gostam quando as empresas emitam títulos potencialmente dilutivos.

Calculadoras mais populares.

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Ganhos por ação (EPS)

A alocação de lucro de cada ação comum fora do lucro total da empresa.

O que é ganhos por ação (EPS)?

O lucro por ação (EPS) é uma medida-chave usada para determinar a parcela do lucro do acionista comum. Os ganhos por ação medem a alocação de lucros de cada ação comum em relação ao lucro total da empresa. A IFRS usa o termo "ações ordinárias" para se referir a ações ordinárias. A figura do EPS é importante porque é utilizada por investidores e analistas para avaliar o desempenho da empresa para prever resultados futuros e estimar o valor das ações da empresa.

Existem dois tipos diferentes de ganhos por ação: básico e diluído. O relatório Basic EPS é necessário porque aumenta a comparabilidade dos ganhos entre diferentes empresas. O EPS diluído é necessário para reduzir as questões de risco moral. Sem EPS diluído, seria mais fácil para a administração enganar os acionistas quanto à rentabilidade da empresa. Isso é feito através da emissão de títulos convertíveis, como títulos, ações preferenciais e opções de compra de ações que não exigem a emissão de ações ordinárias imediatamente, mas podem levar a emissão no futuro.

Estruturas de capital.

As estruturas de capital que não incluem títulos potencialmente dilutivos são denominadas simples estruturas de capital. Por outro lado, as estruturas de capital complexas incluem esses títulos. Os títulos dilutivos referem-se a qualquer instrumento financeiro que possa ser convertido ou pode aumentar o número de ações ordinárias em circulação para a empresa. Os títulos dilutivos podem ser obrigações convertíveis, ações preferenciais conversíveis e opções de ações ou warrants.

EPS básico e diluído.

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Basic EPS Formula.

O lucro líquido disponível para os acionistas para fins de EPS refere-se ao lucro líquido menos dividendos em ações preferenciais. Os dividendos pagáveis ​​aos acionistas preferenciais não estão disponíveis para os acionistas comuns e devem ser deduzidos para calcular o EPS.

Existem dois tipos de ações preferenciais que precisamos saber: cumulativo e não cumulativo. Para as ações preferenciais cumulativas, o direito ao acionista preferencial deve ser sempre deduzido independentemente de serem declarados ou pagos. Somente os dividendos do período atual devem ser considerados, não o dividendo em atraso. Para ações preferenciais não cumulativas, os dividendos só devem ser deduzidos se o dividendo tiver sido declarado. Para determinar o número total de ações ordinárias, calculamos o número médio ponderado de ações ordinárias em circulação. Um número médio ponderado é usado em vez de um número de fim de ano porque o número de ações comuns freqüentemente muda ao longo do ano.

Considere o seguinte exemplo:

Suponha que em 1 de janeiro de 2017, a XYZ Company possuía o seguinte:

Ações preferenciais: 1.000.000 autorizadas, 400.000 emitidas e em circulação, dividendo de $ 4 por ação por ano, acumulável, conversível à taxa de 1 preferencial para 5 ações ordinárias.

Ações ordinárias: 5.000.000 autorizadas, 800.000 emitidas e em circulação, sem valor nominal e sem dividendo fixo.

Calcule EPS básico se o lucro líquido foi de US $ 2.234.000.

Passo 1: Calcule o lucro líquido disponível para os acionistas comuns.

Passo 2: Número médio ponderado de ações em circulação.

Neste exemplo, não há instâncias de emissão ou recompra de ações ordinárias. Portanto, a média ponderada é igual ao número de ações em circulação: 800,000.

Passo 3: aplique a fórmula Basic EPS.

Calculando EPS diluído.

Ao calcular o EPS diluído, devemos sempre considerar e identificar todas as ações ordinárias potenciais.

Uma ação ordinária potencial descreve qualquer instrumento financeiro que possa levar a uma ou mais ações ordinárias no futuro. Assim, uma ação ordinária potencial dilutiva é aquela que diminui o EPS porque o valor do denominador para o número de ações aumenta. Como mencionado anteriormente, as potenciais ações ordinárias incluem:

Obrigações convertíveis que podem ser convertidas em ações ordinárias Ações preferenciais convertíveis que podem ser convertidas em ações ordinárias Opções de ações e warrants que permitem ao detentor comprar ações ordinárias a um preço predeterminado.

Ao calcular o EPS diluído, sempre usamos o método if-converted. Este método pressupõe que o título é convertido em ações ordinárias no início do período, a menos que seja dito de outra forma e que a empresa não tenha pago juros ou dividendos de ações preferenciais durante o ano, porque se supõe que seja convertido no início do ano. Lembre-se de que os juros sobre os títulos a pagar são uma despesa dedutível, enquanto os dividendos sobre as ações preferenciais não são. Finalmente, para opções de ações e warrants, devemos considerar apenas as opções que são "in-the-money". Estas referem-se a opções em que o preço de exercício é inferior ao preço médio de mercado das ações.

Opções de estoque - Bom ou ruim?

Muitas empresas emitem opções de ações e warrants para seus funcionários como parte de seu pacote de benefícios. Algum benefício seria atraente para você ou eles simplesmente são uma tática de marketing? Embora esses benefícios possam ser úteis, eles também têm limitações. Vamos dar uma olhada nas vantagens e desvantagens dos benefícios das opções de ações.